Giá vàng giảm 4,43% trong phiên: Áp lực kép từ địa chính trị Trung Đông và lạm phát Mỹ cao nhất 3 năm

Giá vàng thế giới ghi nhận phiên giảm mạnh nhất trong nhiều tháng, chịu áp lực kép từ căng thẳng leo thang tại Trung Đông và dữ liệu lạm phát Mỹ vượt kỳ vọng.

Phiên giao dịch ngày 10/6 và đầu giờ sáng 11/6, giá vàng giao ngay tại New York đóng cửa ở mức 4.073 USD/oz, giảm 189 USD/oz so với phiên trước, tương đương giảm 4,43%. Dữ liệu từ sàn Kitco cho thấy đây là vùng giá thấp nhất kể từ cuối tháng 11/2025.

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Hai sự kiện trực tiếp tác động đến giá vàng trong phiên này bao gồm việc Mỹ mở thêm các cuộc tấn công vào Iran và báo cáo CPI tháng 5 của Mỹ cao hơn dự báo.

Cụ thể, Tổng thống Donald Trump tuyên bố Iran “phải trả giá” sau khi đàm phán kéo dài. Bộ Chỉ huy Trung ương Mỹ (CENTCOM) xác nhận đã bắt đầu các cuộc tấn công phòng thủ nhằm vào nhiều mục tiêu tại Iran. Iran đáp trả bằng tên lửa và UAV nhắm vào tàu Mỹ ở eo biển Hormuz, cũng như tấn công căn cứ Mỹ tại Jordan, Kuwait và Bahrain.

Về dữ liệu kinh tế, Bộ Lao động Mỹ công bố CPI tháng 5 tăng 0,5% so với tháng 4 và tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức lạm phát hàng năm cao nhất kể từ tháng 4/2023, phù hợp với dự báo của Dow Jones.

Quỹ vàng SPDR Gold Trust tiếp tục bán mạnh, phản ánh dòng tiền rút khỏi tài sản trú ẩn truyền thống.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Trong điều kiện bình thường, vàng được coi là kênh trú ẩn trước lạm phát và bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, khi cả hai yếu tố cùng xuất hiện, vàng lại mất vai trò phòng thủ.

Nguyên nhân cốt lõi nằm ở kênh lãi suất thực. Lạm phát Mỹ ở mức 4,2% buộc thị trường kỳ vọng FED duy trì lãi suất cao lâu hơn (Hawkish). Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng—một tài sản không có lãi suất.

Trong khi đó, xung đột tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu Brent tăng lên 93,1 USD/thùng và WTI lên 90,03 USD/thùng. Dầu tăng làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, củng cố luận điểm lãi suất cao kéo dài.

Dòng tiền ròng do đó có xu hướng rời khỏi vàng để chuyển sang các tài sản có lợi suất thực dương hoặc hàng hóa năng lượng hưởng lợi từ xung đột.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Các yếu tố tác động đến giá vàng và thị trường tài chính trong thời gian tới bao gồm:

• Diễn biến chiến sự Mỹ – Iran: Nếu căng thẳng kéo dài, giá dầu có thể tiếp tục leo thang, gây thêm áp lực lạm phát và lãi suất, bất lợi cho vàng.
• Khả năng tắc nghẽn tại eo biển Hormuz: Làm gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu, tác động trực tiếp lên CPI.
• Phản ứng của FED: Nếu lạm phát duy trì trên 4%, khả năng FED giữ nguyên lãi suất cao hoặc tăng thêm vào cuối năm 2026 sẽ gia tăng.
• Dòng tiền từ quỹ ETF vàng: SPDR Gold Trust tiếp tục bán ròng là tín hiệu tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) chưa kết thúc.
• Ngưỡng hỗ trợ quan trọng của vàng: Mốc 4.000 USD/oz đang bị đe dọa. Nếu phá vỡ, biên độ dao động có thể mở rộng.

Môi trường hiện tại cho thấy vàng không còn là “hầm trú ẩn” tuyệt đối khi lạm phát đi kèm xung đột. Các nhà giao dịch cần xem xét tương quan giữa lạm phát, lãi suất thực và rủi ro thanh khoản.