Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Mở cửa phiên giao dịch sáng 6/7, giá vàng giao ngay châu Á duy trì trạng thái ổn định. Kim loại quý này vừa ghi nhận tuần tăng giá đầu tiên kể từ tháng 5/2026.
Theo Vietnam+, động lực chính hỗ trợ vàng đến từ việc giới đầu tư giảm kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Bối cảnh này đi kèm với số liệu việc làm của Mỹ kém khả quan và giá năng lượng hạ nhiệt.
Tính đến 7 giờ 18 phút sáng 6/7 theo giờ Singapore, giá vàng giao ngay tăng nhẹ 0,3% lên 4.188,32 USD/ounce. Trước đó, giá kim loại quý này đã tăng hơn 2% trong tuần qua lên gần 4.190 USD/ounce.
| Chỉ số | Giá trị / Biến động | Nguồn |
|---|---|---|
| Giá vàng giao ngay (sáng 6/7) | 4.188,32 USD/ounce (+0,3%) | Vietnam+ |
| Giá vàng giao ngay (tuần trước) | ~4.190 USD/ounce (+2%) | Vietnam+ |
| Giá bạc giao ngay | 63,12 USD/ounce (+1,1%) | Vietnam+ |
| Giá vàng SJC (mua vào - bán ra) | 147,5 - 151,4 triệu đồng/lượng | Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn |
| Chỉ số đồng USD | Hầu như không biến động (giảm 0,3% tuần trước) | Vietnam+ |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền đang dịch chuyển theo hướng risk-on đối với tài sản không sinh lời như vàng. Nguyên nhân chính đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất.
Giới đầu tư đang giảm đặt cược vào khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự kiến là tín hiệu cho thấy nền kinh tế có thể đang chậm lại.
Giá năng lượng hạ nhiệt cũng góp phần giải tỏa áp lực lạm phát. Cụ thể, giá dầu thô vừa trải qua đợt sụt giảm tính theo quý mạnh nhất kể từ năm 2020.
Lượng tàu chở dầu lưu thông qua eo biển Hormuz tăng mạnh nhờ thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran. OPEC+ cũng phát tín hiệu tăng nguồn cung, gây thêm áp lực giảm lên giá dầu.
Chi phí đi vay giảm làm tăng sức hấp dẫn của vàng, vốn là tài sản không sinh lời. Khi lạm phát hạ nhiệt, áp lực buộc Fed phải duy trì lãi suất cao cũng giảm theo.
Bên cạnh yếu tố kinh tế, áp lực chính trị lên tính độc lập của Fed cũng đang hỗ trợ giá vàng. Tổng thống Mỹ Donald Trump và các đồng minh đang đẩy mạnh nỗ lực cải tổ cơ cấu nhân sự của Fed.
Tòa án Tối cao Mỹ tuần trước đã chặn đứng nỗ lực sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook. Tuy nhiên, các nguồn thạo tin cho biết giới chức cấp cao vẫn đang tìm cách bãi nhiệm các thành viên Hội đồng Thống đốc.
Giới đầu tư coi đây là một phần của chiến lược "giao dịch đặt cược vào sự mất giá của tiền tệ." Họ phòng vệ trước nguy cơ lạm phát và gánh nặng nợ ngày càng phình to tại các nền kinh tế phát triển.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
JPMorgan vừa hạ dự báo giá vàng, nhưng vẫn duy trì triển vọng tích cực trong ngắn hạn. Ngân hàng này dự kiến giá vàng đạt mức trung bình 4.300 USD/ounce trong quý 3 và tăng lên 4.500 USD/ounce trong quý 4 năm nay.
JPMorgan cũng cảnh báo khả năng dự báo này sẽ còn được điều chỉnh giảm. Điều này phản ánh sự thận trọng trước những biến số vĩ mô chưa rõ ràng.
Tại thị trường trong nước, giá vàng SJC sáng 6/7 được Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết ở mức 147,5 - 151,4 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Mức giá này duy trì sát biên độ biến động của giá vàng thế giới quy đổi.
Các dữ kiện cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm:
- Diễn biến giá dầu thô và tác động từ thỏa thuận Mỹ - Iran, cũng như quyết định sản lượng của OPEC+.
- Số liệu việc làm và lạm phát của Mỹ trong các kỳ báo cáo tiếp theo, ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất Fed.
- Những động thái chính trị liên quan đến tính độc lập của Fed, đặc biệt là các vụ kiện và cải tổ nhân sự.
- Biến động của chỉ số đồng USD, vốn đang ở trạng thái đi ngang sau khi giảm nhẹ.
Thị trường kim loại quý mở rộng cũng ghi nhận tín hiệu tích cực. Giá bạc giao ngay tăng 1,1% lên 63,12 USD/ounce. Bạch kim và palladium đồng loạt tăng giá.
Nhìn chung, giá vàng đang được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa kỳ vọng lãi suất giảm, giá năng lượng hạ nhiệt và bất ổn chính trị tại Fed. Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu nếu dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ mạnh lên.