Giá vàng chạm đỉnh hơn một tuần: Phân tích dòng tiền sau thỏa thuận Mỹ - Iran

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo thông tin từ VietnamPlus, giá vàng thế giới ghi nhận phiên tăng thứ ba liên tiếp vào ngày 15/6, chạm mức cao nhất trong hơn một tuần qua. Nguyên nhân trực tiếp đến từ tuyên bố của Mỹ và Iran về việc đạt được các điều khoản chấm dứt chiến tranh.

Động thái hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị này đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Điều này tạo lực đẩy cho giá vàng.

Theo quan chức Mỹ, Tổng thống Donald Trump, Phó Tổng thống JD Vance và Chủ tịch Quốc hội Iran đã ký kết một biên bản ghi nhớ chấm dứt xung đột. Hai nước dự kiến ký thỏa thuận chính thức tại Geneva (Thụy Sĩ) vào ngày 19/6.

Chỉ số đồng USD giảm 0,2% trong cùng phiên, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Đây là yếu tố hỗ trợ bổ sung cho giá vàng.

Tại thị trường trong nước, các doanh nghiệp lớn như SJC và Bảo Tín Minh Châu đồng loạt niêm yết giá vàng SJC ở mức 148 - 150,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Bảng giá chi tiết được cập nhật trên các kênh của các công ty vàng bạc đá quý.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Dòng tiền vào vàng trong giai đoạn này phản ánh rõ nét tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) nhưng có sự điều chỉnh. Kể từ khi xung đột Iran bùng phát, giá vàng chịu áp lực lớn do lo ngại giá năng lượng cao và lạm phát leo thang.

Kịch bản lạm phát cao thường buộc Fed phải tăng lãi suất, gây bất lợi cho các tài sản không sinh lời như vàng. Tuy nhiên, thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran đã phá vỡ logic này.

Việc giảm kỳ vọng tăng lãi suất của Fed (dovish pivot) đã làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Đồng thời, USD suy yếu 0,2% càng củng cố thêm lợi thế cho kim loại quý.

Điều đáng chú ý là đà tăng của vàng đồng loạt kéo theo các kim loại quý khác. Bạc tăng 3,1%, bạch kim tăng 3,2% và palladium tăng mạnh 4,9%. Điều này cho thấy dòng tiền đang lan tỏa rộng khắp nhóm tài sản trú ẩn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đây là phản ứng tức thời với một sự kiện địa chính trị. Độ trễ chính sách (policy lag) của Fed vẫn là yếu tố cần theo dõi. Nếu lạm phát lõi không hạ nhiệt nhanh, kỳ vọng hawkish có thể quay trở lại.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Thị trường đang hướng sự chú ý vào lễ ký kết chính thức tại Geneva vào ngày 19/6. Bất kỳ trục trặc nào trong tiến trình này cũng có thể đảo ngược đà tăng của vàng.

Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ trong tuần tới sẽ là tín hiệu quan trọng. Nếu CPI hoặc PPI tiếp tục cao hơn dự kiến, kỳ vọng Fed tăng lãi suất sẽ hồi phục, gây áp lực lên vàng.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent và WTI đã giảm sâu sau thông tin thỏa thuận, xóa gần hết mức tăng do chiến sự. Điều này có thể làm giảm áp lực lạm phát đầu vào, qua đó gián tiếp hỗ trợ cho kỳ vọng dovish.

Ngân hàng OCBC nhận định rằng những lo ngại về sự mất giá của tiền tệ, rủi ro tài khóa và tình trạng phân mảnh địa chính trị toàn cầu vẫn tiếp tục hỗ trợ nhu cầu nắm giữ vàng trong dài hạn.

Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm. Lợi suất đi xuống là tín hiệu tích cực cho vàng. Ngược lại, nếu lợi suất tăng trở lại, áp lực điều chỉnh có thể xuất hiện.