Giá vàng chạm đáy nhiều tháng: Áp lực từ lãi suất cao và xung đột địa chính trị
Ngày 29/5/2026, giá vàng trong nước và thế giới đồng loạt giảm mạnh, đưa vàng SJC về ngưỡng 154,5 - 157,5 triệu đồng/lượng, thấp nhất kể từ đầu tháng 1/2026. Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay chốt tại 4.480 USD/ounce, giảm 0,63% so với phiên trước. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng Mỹ - Iran leo thang, giá dầu vượt 100 USD/thùng, và kỳ vọng Fed tăng lãi suất thêm 0,25% vào cuối năm.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo báo Công Thương, giá vàng miếng SJC ghi nhận phiên giảm thứ ba liên tiếp trong tuần. Hàng loạt doanh nghiệp lớn đồng loạt điều chỉnh giảm 3,2 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều. Cụ thể:
| Doanh nghiệp | Mua vào (triệu đồng/lượng) | Bán ra (triệu đồng/lượng) | Chênh lệch mua-bán |
|---|---|---|---|
| SJC | 154,5 | 157,5 | 3,0 |
| DOJI | 154,5 | 157,5 | 3,0 |
| PNJ | 154,5 | 157,5 | 3,0 |
| Bảo Tín Minh Châu | 154,5 | 157,5 | 3,0 |
| Bảo Tín Mạnh Hải | 154,5 | 157,5 | 3,0 |
| Phú Quý | 154,5 | 157,5 | 3,0 |
| Mi Hồng | 156,0 | 156,5 | 0,5 |
Giá vàng thế giới quy đổi theo tỷ giá tự do (26.374 VND/USD) tương đương khoảng 142,4 triệu đồng/lượng (chưa tính thuế, phí). Như vậy, vàng miếng SJC đang cao hơn giá quốc tế khoảng 15 triệu đồng/lượng. Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay theo Kitco lúc 4h30 sáng 29/5 đạt 4.480 USD/ounce, tăng 0,63% so với hôm qua.
Xung đột Mỹ - Iran nổ ra từ 28/2/2026 đã đẩy giá dầu vượt ngưỡng 100 USD/thùng, làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu. Các nhà giao dịch dự đoán Fed có thể tăng lãi suất thêm 0,25% vào cuối năm nay để kiểm soát lạm phát. Môi trường lãi suất cao khiến vàng – vốn không sinh lời – gặp khó khăn, dù được coi là kênh phòng ngừa rủi ro.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền trên thị trường vàng hiện chịu tác động kép từ chính sách tiền tệ thắt chặt và tâm lý risk-off. Lạm phát kỳ vọng tăng do giá năng lượng leo thang buộc các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, duy trì lập trường hawkish. Điều này làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, đẩy dòng tiền ròng ra khỏi kim loại quý sang các tài sản có lợi suất cao hơn như trái phiếu hoặc USD.
Tuy nhiên, yếu tố địa chính trị vẫn là con dao hai lưỡi. Eo biển Hormuz – huyết mạch năng lượng toàn cầu – tiếp tục là điểm nóng. Nếu căng thẳng leo thang, giá dầu có thể tăng thêm, kéo lạm phát cao hơn và khiến vàng mất đi sức hấp dẫn do lãi suất tăng. Ngược lại, nếu đàm phán hòa bình thành công, giá dầu giảm sẽ làm giảm áp lực lạm phát, mở đường cho Fed nới lỏng, từ đó hỗ trợ vàng phục hồi.
Trong nước, biên độ mua-bán 3 triệu đồng/lượng tại các doanh nghiệp lớn phản ánh rủi ro thanh khoản và chi phí vốn cao. Riêng Mi Hồng duy trì spread chỉ 500.000 đồng/lượng, cho thấy sự khác biệt trong chiến lược quản lý hàng tồn và dòng tiền.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Các yếu tố chính tác động đến giá vàng trong thời gian tới:
- Diễn biến xung đột Mỹ - Iran: Các cuộc không kích gần đây và động thái đáp trả từ Tehran khiến thị trường dao động. Tuy nhiên, giới đầu tư nghiêng về kỳ vọng đạt thỏa thuận hòa bình, mở lại eo biển Hormuz.
- Giá dầu thế giới: Neo trên 100 USD/thùng, nếu duy trì sẽ tiếp tục đẩy lạm phát và áp lực lên Fed.
- Chính sách tiền tệ của Fed: Khả năng tăng lãi suất 0,25% vào cuối năm 2026 đang được định giá. Các dữ liệu CPI, PPI sắp tới sẽ là tín hiệu quan trọng.
- Chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế: 15 triệu đồng/lượng vẫn ở mức cao, cho thấy thị trường nội địa chưa hoàn toàn bắt kịp xu hướng toàn cầu do các yếu tố cung-cầu và chính sách quản lý.
Theo báo Công Thương, giá vàng hôm nay (29/5) là thấp nhất trong nhiều tháng. Các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao các cuộc đàm phán Mỹ - Iran và quyết định lãi suất của Fed để đánh giá hướng đi tiếp theo của kim loại quý.