Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Ngày 13/7/2026, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng lên 4,24%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng tăng lên 4,59%.
Nguyên nhân trực tiếp được Vietnam+ dẫn lại từ dữ liệu Bloomberg: giá dầu Brent tăng vọt hơn 4% trong phiên giao dịch ngày 13/7/2026.
Cụ thể, giá dầu Brent tăng 3,10 USD, tương đương 4,08%, lên 79,11 USD/thùng. Giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) tăng 2,95 USD, tương đương 4,11%, lên 74,36 USD/thùng.
Bảng dưới đây tổng hợp các biến số chính trong phiên 13/7/2026:
| Chỉ số | Giá trị / Mức thay đổi | Nguồn |
|---|---|---|
| Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 2 năm | 4,24% (cao nhất từ đầu 2025) | Bloomberg |
| Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm | 4,59% | Bloomberg |
| Giá dầu Brent | 79,11 USD/thùng (+4,08%) | Bloomberg |
| Giá dầu WTI | 74,36 USD/thùng (+4,11%) | Bloomberg |
| Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9/2026 | Gần như chắc chắn (trước đó 66%) | Bloomberg |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang là chất xúc tác địa chính trị trực tiếp. Giá dầu tăng mạnh làm gia tăng kỳ vọng lạm phát.
Kỳ vọng lạm phát cao hơn khiến thị trường định giá lại lộ trình lãi suất của Fed. Theo dữ liệu Bloomberg, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9/2026 đã tăng từ 66% lên gần như chắc chắn chỉ trong một tuần.
Lợi suất trái phiếu tăng phản ánh dòng tiền đang dịch chuyển theo hướng risk-off. Nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn để nắm giữ tài sản có thu nhập cố định.
Chuyên gia Kenneth Crompton từ National Australia Bank nhận định, dù xung đột chưa căng thẳng bằng hồi tháng Ba, nhưng các cuộc tấn công mới liên quan đến Iran và các vụ tấn công nhằm vào năng lực lọc dầu của Nga đang khiến thị trường nhạy cảm hơn trước bất kỳ thông tin nào.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Tâm điểm thị trường trong tuần này là số liệu CPI và PPI của Mỹ. Đây là những thước đo lạm phát trước cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 27-28/7.
Giới đầu tư cũng sẽ theo dõi phiên điều trần đầu tiên trước Quốc hội của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Đây là tín hiệu quan trọng về định hướng chính sách lãi suất.
Chuyên gia Damien McColough từ Westpac Banking Corp dự báo nếu số liệu lạm phát sắp công bố cao hơn kỳ vọng, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể sẽ còn tiếp tục tăng cao hơn nữa trong những ngày tới.
Ông McColough cũng cho rằng về trung hạn, nhà đầu tư nên bán ra khi giá trái phiếu phục hồi. Nguyên nhân là bất ổn liên quan đến Mỹ và Iran có thể kéo dài, dù kinh tế Mỹ vẫn duy trì được sức chống chịu.