Giá cà phê giảm mạnh: Áp lực từ Brazil và sức đề kháng từ hàng cuối vụ Việt Nam

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Trong tuần qua (đến ngày 7-6-2026), thị trường cà phê ghi nhận một đợt giảm mạnh trên cả hai sàn giao dịch quốc tế London (Robusta) và New York (Arabica).

Tại thị trường nội địa Việt Nam, giá cà phê nhân xô bình quân đạt 85.300 đồng/kg, giảm 2.000 đồng/kg so với cuối tuần trước, tương ứng mức giảm 2,29%.

Trên thị trường thế giới, giá tham chiếu cà phê Robusta giao tháng 7-2026 hiện ở mức 3.316 USD/tấn, giảm 160 USD/tấn, tương đương 4,6%. Giá Arabica ở mức 5.430 USD/tấn, giảm 430 USD/tấn, tương ứng 7,34%.

Nguyên nhân chính được xác định từ áp lực nguồn cung gia tăng từ Brazil, quốc gia đang bước vào vụ thu hoạch mới với sản lượng dự kiến bội thu.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Đợt giảm giá lần này phản ánh rõ cơ chế vận hành của dòng tiền đầu cơ hàng hóa. Khi kỳ vọng nguồn cung tăng mạnh từ Brazil, các quỹ đầu tư và nhà đầu tư tổ chức trên sàn London và New York đồng loạt thoát vị thế mua (long), gây áp lực giảm lên giá tương lai.

Tại Việt Nam, mức giảm chỉ 2,29% so với 4,6-7,34% của thế giới cho thấy hiệu ứng “hàng cuối vụ” đang phát huy tác dụng. Lượng cà phê tồn trong dân không nhiều, khiến nguồn cung khan hiếm và giúp giá nội địa giảm chậm hơn.

Dữ liệu từ VICOFA cho thấy trong tháng 5-2026, Việt Nam xuất khẩu 151.409 tấn cà phê, đạt kim ngạch 667,89 triệu USD, giảm 10,1% về khối lượng và 32,3% về giá trị so với cùng kỳ năm 2025. Giá xuất khẩu bình quân chỉ đạt 4.411 USD/tấn, giảm 24,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sự sụt giảm mạnh về kim ngạch trong khi khối lượng giảm ít hơn cho thấy phần lớn cà phê xuất khẩu trong tháng 5 đã được bán ở mức giá thấp hơn nhiều so với đỉnh đầu năm, phản ánh độ trễ chính sách (policy lag) trong việc chốt giá hợp đồng của các doanh nghiệp xuất khẩu.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Lũy kế 5 tháng đầu năm 2026, Việt Nam xuất khẩu 942.500 tấn cà phê, thu về 4,3 tỷ USD. So với cùng kỳ năm 2025, khối lượng tăng 5,7% nhưng kim ngạch giảm 14,7%.

Như vậy, dù giá giảm mạnh trong tháng 5-2026, tổng kim ngạch 5 tháng vẫn duy trì ở mức cao nhờ phần lớn lượng cà phê đã được bán ra trong giai đoạn giá còn ở mức cao hơn hiện nay.

Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới:

• Tiến độ thu hoạch vụ mới của Brazil và tác động lên giá Robusta và Arabica toàn cầu.
• Khả năng kéo dài của hiệu ứng “hàng cuối vụ” tại Việt Nam khi tồn kho ngày càng cạn kiệt.
• Biến động tỷ giá USD/VND và chi phí vốn logistics ảnh hưởng đến biên lợi nhuận xuất khẩu.
• Phản ứng chính sách từ các quỹ đầu tư hàng hóa (commodity funds) khi giá điều chỉnh sâu.