Fed giữ nguyên lãi suất, VN-Index bật tăng gần 19 điểm: Hiện tượng phân hóa dòng tiền nội khối trước tín hiệu Hawkish từ FED

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo Vietnam+, thị trường chứng khoán Việt Nam mở cửa phiên sáng 18/6 với diễn biến tích cực, trái ngược hoàn toàn xu hướng giảm mạnh của chứng khoán Mỹ sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed.

VN-Index tăng gần 19 điểm, HNX-Index giao dịch quanh ngưỡng tham chiếu 330,39 điểm, UPCOM-Index tăng nhẹ 0,44 điểm.

Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Vingroup. Cổ phiếu VHM tăng kịch trần, VIC và VRE cùng tăng gần 5%.

Ngược lại, sắc đỏ lan rộng tại nhóm ngân hàng, chứng khoán và công nghệ thông tin. Nhiều nhóm ngành khác phân hóa với trạng thái tăng giảm đan xen.

Bảng dưới đây tổng hợp các mức chỉ số và thanh khoản chính:

Rổ VN30 ghi nhận 15 mã giảm, 10 mã tăng. Số mã giảm vẫn chiếm ưu thế trên toàn thị trường.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Quyết định của Fed giữ nguyên lãi suất đã được thị trường dự báo trước. Tuy nhiên, các tín hiệu phát đi từ cuộc họp mang tính hawkish rõ rệt.

9 quan chức Fed cho rằng cần có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm 2026. Fed cũng loại bỏ những ngôn từ mở đường cho khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định cơ quan này sẽ tiếp tục kiên định với mục tiêu kiểm soát lạm phát và ổn định giá cả.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất thị trường dự báo Fed giữ nguyên lãi suất đến cuối năm giảm mạnh xuống còn 15,7%, từ mức 40% của ngày trước đó.

Khả năng Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12/2026 được đánh giá ở mức gần 38%. Xác suất tăng tổng cộng 0,5 điểm phần trăm từ nay đến cuối năm ở mức gần 33%.

Ông Michael James, Giám đốc điều hành kiêm nhà giao dịch cổ phiếu tại Rosenblatt Securities, nhận định tuyên bố của Fed cùng các phát biểu của Chủ tịch Kevin Warsh đều cho thấy xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn đang được ưu tiên.

Trong bối cảnh đó, dòng tiền nội khối Việt Nam phân hóa mạnh. Đà tăng VN-Index đến gần như hoàn toàn từ nhóm Vingroup (VHM, VIC, VRE) — một hiện tượng kéo chỉ số nhưng không phản ánh sức khỏe thị trường rộng.

Nhóm ngân hàng, chứng khoán, công nghệ thông tin giảm, cho thấy tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) vẫn chiếm ưu thế. Chi phí vốn tăng cao từ tín hiệu hawkish tác động trực tiếp lên định giá các ngành nhạy lãi suất.

Phiên 17/6, VN-Index giảm nhẹ 1,74 điểm trước thông tin Fed, với thanh khoản hơn 17.100 tỷ đồng. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, tạo thêm áp lực cung.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Phiên giao dịch 15/6 trước đó cho thấy VN-Index tăng 7,66 điểm lên 1.799,31 điểm với thanh khoản vượt 27.200 tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ USD. Dòng tiền đã quay trở lại vào giữa tháng 6.

Tuy nhiên, tuần từ 12/6 ghi nhận VN-Index giảm gần 50 điểm, đánh dấu tuần điều chỉnh thứ tư liên tiếp. Điều này cho thấy thị trường đã suy yếu trước cuộc họp Fed.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu Brent giảm xuống 78,96 USD/thùng, giá vàng giao ngay tăng 0,8% lên 4.338,86 USD/ounce (dữ liệu 17/6). Sự dịch chuyển khỏi dầu thô và vào vàng phản ánh tâm lý phòng thủ trước bất ổn chính sách.

Chứng khoán châu Á bứt phá mạnh vào phiên 15/6 nhờ tín hiệu hạ nhiệt Mỹ - Iran, cho thấy địa chính trị cũng là yếu tố ảnh hưởng ngắn hạn.

Các yếu tố cần theo dõi:

• Lộ trình tăng lãi suất của Fed: khả năng tăng 0,25% vào tháng 12/2026 (38%) hoặc tổng cộng 0,5% đến cuối năm (33%).
• Diễn biến nhóm Vingroup: nếu các mã trụ này đảo chiều, VN-Index có thể điều chỉnh mạnh.
• Dòng tiền khối ngoại: bán ròng liên tục gây áp lực thanh khoản.
• Thanh khoản thị trường: mức 17.100 tỷ đồng phiên 17/6 thấp hơn mức 27.200 tỷ phiên 15/6, cho thấy sự thận trọng gia tăng.
• Biến động giá dầu và vàng: phản ánh dòng vốn toàn cầu và kỳ vọng lạm phát.