Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Giá dầu thế giới ghi nhận phiên giảm thứ ba liên tiếp trong ngày 23/6, chạm mức thấp nhất gần 4 tháng. Dẫn dắt đà giảm là tín hiệu khôi phục hoạt động qua eo biển Hormuz sau các cuộc đàm phán tích cực giữa Mỹ và Iran.
Kết thúc phiên, dầu Brent giao kỳ hạn giảm 82 xu (tương đương 1,1%) xuống 77,08 USD/thùng. Dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) giảm 65 xu (0,9%) còn 73,21 USD/thùng.
| Chỉ số | Biến động | Giá đóng cửa |
|---|---|---|
| Brent | -1,1% (-0,82 USD) | 77,08 USD/thùng |
| WTI | -0,9% (-0,65 USD) | 73,21 USD/thùng |
Trên thực địa, tuyến đường thủy huyết mạch Hormuz – vốn từng bị phong tỏa khiến hơn 14 triệu thùng dầu/ngày không thể lưu thông – đã ghi nhận những dấu hiệu "phá băng". Dữ liệu hàng hải cho thấy một số siêu tàu chở dầu mắc kẹt bắt đầu di chuyển qua eo biển, dù tiến trình vẫn hạn chế dưới sự phối hợp của Iran.
Các nhà phân tích tại SEB Research và PVM Oil Associates cảnh báo thỏa thuận ngừng bắn còn mong manh. Việc khôi phục hoàn toàn sẽ cần thời gian để vượt qua các trở ngại như thủy lôi, cơ sở hạ tầng cảng hư hỏng và tình trạng ùn ứ tàu.
Về phía cung, bức tranh xuất khẩu Trung Đông phân hóa rõ nét:
- Iraq tăng sản lượng từ các mỏ phía Nam lên khoảng 2,1 triệu thùng/ngày.
- Saudi Arabia ghi nhận xuất khẩu dầu thô tháng 4/2026 giảm xuống mức thấp kỷ lục.
Tại Mỹ, dự trữ dầu thô và nhiên liệu được dự báo tiếp tục sụt giảm. Công ty tư vấn Gelber & Associates đánh giá lượng dự trữ dầu mỏ chiến lược (SPR) của Mỹ đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ năm 1983.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Sự phục hồi của Hormuz tác động trực tiếp lên kỳ vọng nguồn cung. Khi dòng chảy năng lượng qua "chốt chặn" này được khơi thông, áp lực chốt lời xuất hiện và đẩy giá xuống vùng đáy 4 tháng.
Tuy nhiên, dòng tiền không hoàn toàn đổ theo hướng short. Sự cạn kiệt của SPR Mỹ (thấp nhất 42 năm) tạo ra một lớp đệm giá sàn, hạn chế đà giảm sâu. Theo Gelber & Associates, yếu tố dự trữ này có thể hỗ trợ thị trường trong những tuần tới.
Trên khía cạnh vĩ mô, việc Mỹ miễn trừ trừng phạt mua dầu Iran trong 60 ngày (công bố ngày 22/6) đã kích hoạt đợt bán tháo mạnh – dầu thô Mỹ giảm thêm 2,7% trong phiên đó. Chính sách này làm giảm độ trễ chính sách (policy lag) và củng cố tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trong ngắn hạn.
Nhìn chung, dòng tiền ròng đang dịch chuyển ra khỏi các vị thế mua dầu, nhưng sự phân hóa cung-cầu khu vực và mức tồn kho thấp có thể hạn chế biên độ giảm.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Những yếu tố cần được theo dõi trong các phiên tới:
- Tiến độ khôi phục hoàn toàn lưu lượng qua Hormuz và khả năng tái leo thang căng thẳng Mỹ-Iran.
- Dữ liệu tồn kho dầu thô Mỹ hàng tuần – nếu SPR tiếp tục giảm, giá sàn sẽ được củng cố.
- Quyết định sản lượng của OPEC+ trong bối cảnh Saudi giảm xuất khẩu và Iraq tăng sản.
- Biến động tỷ giá USD (đồng bạc xanh chạm đỉnh 1 năm, gây áp lực lên hàng hóa định giá bằng USD).
Theo các chuyên gia, mặc dù áp lực chốt lời còn hiện hữu, thị trường có thể tìm thấy vùng cân bằng mới khi các yếu tố địa chính trị và dự trữ chiến lược được định giá lại.
Trích dẫn từ Vietnam+: "Dù áp lực chốt lời đang kéo giá đi xuống, yếu tố dự trữ cạn kiệt này được kỳ vọng sẽ tạo ra một mức giá sàn vững chắc, hỗ trợ thị trường trong những tuần tới."