Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu bất chấp nỗ lực can thiệp từ Chính phủ. Trong tháng 5/2026, JPY là đồng tiền có hiệu suất kém nhất trong nhóm G10. Bộ Tài chính Nhật Bản đã chi một khoản kỷ lục để hỗ trợ tỷ giá, nhưng đà giảm vẫn duy trì.
Vào cuối giờ chiều ngày 2/6 (giờ Việt Nam), tỷ giá USD/JPY ở mức 159,72, theo dữ liệu từ CNBC. Thị trường cho rằng mốc 160 có thể kích hoạt một đợt can thiệp mới.
| Chỉ số | Giá trị | Nguồn |
|---|---|---|
| Tỷ giá USD/JPY (2/6) | 159,72 | CNBC |
| Ngưỡng can thiệp tiềm năng | 160 | Thị trường |
| Xác suất BOJ tăng lãi suất (16/6) | 78% | Thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm |
| Vị thế bán khống ròng JPY (tuần kết thúc 26/5) | Cao nhất kể từ tháng 7/2024 | CFTC |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Nguyên nhân chính khiến JPY suy yếu là chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ vẫn còn rộng. BOJ chậm trễ trong việc tăng lãi suất dù lạm phát đã quay trở lại trên diện rộng. Các quỹ đầu tư và nhà quản lý tài sản đã tăng cường đặt cược vào sự suy yếu của JPY, đưa vị thế ròng bán khống lên mức cao nhất kể từ tháng 7/2024 (CFTC).
Ông Masafumi Yamamoto, Trưởng chiến lược tiền tệ tại Mizuho Securities, nhận định nếu JPY giảm quá mức 160, rủi ro thủng đáy ngày 30/4 tăng lên, làm tăng khả năng Tokyo có cảnh báo mạnh hơn hoặc can thiệp thực tế. Ông Derek Halpenny (MUFG) cho rằng dù BOJ có tăng lãi suất hay không, khả năng can thiệp mới vẫn cao.
Ông Masahiko Loo (State Street Investment Management) nhấn mạnh can thiệp chỉ là biện pháp tạm thời, sự thay đổi thực sự phải đến từ chính sách của BOJ. Thị trường đang chờ bài phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda vào ngày 3/6 để tìm kiếm tín hiệu về lãi suất.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Cuộc họp chính sách tiền tệ của BOJ vào ngày 16/6 là sự kiện trọng tâm. Thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy khả năng 78% BOJ sẽ tăng lãi suất. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết nhà chức trách sẵn sàng phản ứng khi cần thiết.
Dù lạm phát Nhật Bản đã dịu đi, khả năng BOJ chậm chân trong kiểm soát lạm phát đang tăng lên. Điều này đồng nghĩa áp lực tăng lãi suất trong cuộc họp tới là lớn. Các nhà đầu tư cần theo dõi các phát biểu của BOJ và dữ liệu lạm phát tháng 5.
- JPY gần mốc 160 – ngưỡng có thể kích hoạt can thiệp mới.
- Xác suất tăng lãi suất BOJ hiện ở mức 78%.
- Vị thế bán khống JPY ở mức cao nhất từ tháng 7/2024.
- Chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ vẫn là áp lực cơ bản.