Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo số liệu từ VnEconomy, tuần giao dịch 22/2026 chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
VN-Index đóng cửa tại 1.863,49 điểm, giảm 13,64 điểm (-0,73%), nối dài nhịp điều chỉnh sang tuần thứ hai liên tiếp.
Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HoSE chỉ đạt 15.699 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh -32,58% so với tuần trước và thấp hơn -25,40% so với trung bình 5 tuần.
Trên toàn thị trường, tổng giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 22.110 tỷ đồng, trong đó giá trị khớp lệnh đạt 17.008 tỷ đồng, giảm lần lượt -32,75% so với tuần trước và -24,75% so với trung bình 5 tuần.
| Nhóm nhà đầu tư | Mua ròng tổng (tỷ đồng) | Mua ròng khớp lệnh (tỷ đồng) |
|---|---|---|
| Tổ chức trong nước | +5.417,8 | +2.069,6 |
| Tự doanh | +93,9 | +624,7 |
| Nhà đầu tư cá nhân | -590,9 | +265,9 |
| Nhà đầu tư nước ngoài | -4.920,8 | -2.960,3 |
Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 4.920,8 tỷ đồng, riêng khớp lệnh bán ròng 2.960,3 tỷ đồng. Top mua ròng khớp lệnh của khối ngoại gồm MSB, VCB, LPB, MSN, MWG, NVL, PDR, GAS, BCM, SSB. Top bán ròng gồm HPG, VHM, VIC, FPT, CTG, SHB, TCX, TCB, GMD.
Nhà đầu tư cá nhân bán ròng 590,9 tỷ đồng tổng thể nhưng mua ròng 265,9 tỷ đồng qua khớp lệnh. Họ mua ròng 7/18 ngành, tập trung ở nhóm Ngân hàng với các mã STB, VIC, VIX, VIB, HPG, VHM, MSB, PLX, HDB, VPI.
Tự doanh mua ròng 93,9 tỷ đồng tổng thể, riêng khớp lệnh mua ròng 624,7 tỷ đồng. Họ mua ròng 9/18 ngành, mạnh nhất ở Bất động sản và Công nghệ Thông tin với các mã VHM, FPT, TCB, VCB, DCM, STB, SSI, VIC, CTG, HAH.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Khối tổ chức trong nước là điểm sáng duy nhất khi mua ròng 5.417,8 tỷ đồng, riêng khớp lệnh mua ròng 2.069,6 tỷ đồng. Họ bán ròng 4/18 ngành, giá trị lớn nhất là nhóm Ngân hàng (các mã STB, MSB, VIC, VIX, HDB, LPB, VPI, HAH, NAF, TTA).
Giá trị mua ròng lớn nhất của tổ chức trong nước tập trung ở nhóm Tài nguyên Cơ bản với các mã HPG, ACB, GEE, PDR, FPT, VHM, BSR, MWG, VJC, DXG.
Sự đối lập giữa khối tổ chức trong nước (mua ròng mạnh) và khối ngoại (bán ròng gần 5.000 tỷ) cho thấy dòng tiền đang phân hóa theo chiến lược phòng thủ tài sản khác nhau.
Thanh khoản giảm sâu xuống mức thấp nhất nhiều tuần phản ánh tâm lý thận trọng cao độ và trạng thái đứng ngoài quan sát của dòng tiền ngắn hạn. Nhóm cổ phiếu trụ bắt đầu suy yếu rõ rệt khi lực cầu tại nhóm vốn hóa lớn không đủ mạnh để duy trì vai trò nâng đỡ chỉ số.
Diễn biến này cho thấy dòng tiền ngắn hạn đang rút lui đáng kể khỏi thị trường, trong khi các tổ chức lớn tận dụng nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu cơ bản ở vùng giá thấp hơn.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Tỷ trọng giá trị giao dịch tăng mạnh ở các nhóm Ngân hàng, Bất động sản, Hàng không; nhích nhẹ ở Chứng khoán, Thép, Thực phẩm; giảm ở Công nghệ thông tin, Bán lẻ, Dầu khí.
Đáng chú ý, tỷ trọng dòng tiền giảm về đáy 10 tuần ở Xây dựng, Hóa chất, Chăn nuôi & Thủy sản, Vật liệu xây dựng, Khai khoáng. Đây là các ngành mà chỉ số giá cũng chịu áp lực điều chỉnh trong nhiều tuần, thậm chí nhiều tháng gần đây.
Trong tuần 22/2026, tỷ trọng phân bổ dòng tiền theo nhóm vốn hóa cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển từ nhóm vốn hóa lớn sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, phù hợp với hành vi của khối tổ chức trong nước khi họ mua ròng mạnh ở nhóm Tài nguyên Cơ bản và bán ròng ở nhóm Ngân hàng.
Các yếu tố cần theo dõi trong các tuần tới bao gồm: diễn biến dòng tiền khối ngoại khi họ tiếp tục bán ròng mạnh; khả năng duy trì lực mua của tổ chức trong nước; và sự phục hồi của thanh khoản thị trường sau nhịp giảm sâu.