Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Chiều 8/6/2026, tại trụ sở Chính phủ, Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng đã tiếp ông Krisha Srinivasan, Giám đốc khu vực châu Á-Thái Bình Dương của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF).
Cuộc gặp diễn ra trong bối cảnh Việt Nam vừa hoàn tất kiến trúc chiến lược cho một giai đoạn phát triển mới. Phó Thủ tướng nhấn mạnh Việt Nam luôn coi IMF là đối tác tư vấn có uy tín và là người bạn đồng hành tin cậy.
Các khuyến nghị của IMF được Chính phủ lắng nghe, xem xét, nghiên cứu trong quá trình hoạch định chính sách. Ông Krisha Srinivasan đánh giá cao kết quả Việt Nam đạt được, đặc biệt là phản ứng chính sách hiệu quả trong bảo đảm nguồn cung xăng dầu.
Dưới đây là các dữ kiện chính được hai bên trao đổi tại buổi làm việc:
| Nội dung | Chi tiết | Nguồn |
|---|---|---|
| Mục tiêu tăng trưởng 2026 | Từ 10% trở lên | Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng |
| Nguyên tắc điều hành | Không đánh đổi ổn định kinh tế vĩ mô và an toàn hệ thống tài chính ngân hàng lấy tăng trưởng nóng | Chính phủ Việt Nam |
| Định hướng dài hạn | Trở thành một trong 30 nền kinh tế có quy mô GDP lớn nhất thế giới vào năm 2030 | IMF ghi nhận |
| Rủi ro được IMF cảnh báo | Lạm phát gia tăng, biến động giá năng lượng toàn cầu, bảo hộ thương mại gia tăng, địa chính trị biến động, điều kiện tài chính quốc tế thắt chặt | IMF |
| Ba đòn bẩy tăng trưởng | Cải cách thể chế, hạ tầng chiến lược, phát triển kinh tế tư nhân | Chính phủ Việt Nam |
| Khuyến nghị về đầu tư công | Mở rộng quy mô đi đôi với nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn lực, bảo đảm khả năng huy động vốn và duy trì an toàn tài chính quốc gia | IMF |
| Phát triển thị trường vốn | Cần tiếp tục phát triển thị trường vốn và thị trường nợ theo chiều sâu | IMF |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Cuộc đối thoại chính sách cấp cao này phản ánh trạng thái vận hành của dòng tiền vĩ mô tại Việt Nam trong giai đoạn chuyển đổi mô hình tăng trưởng.
Thứ nhất, mục tiêu tăng trưởng từ 10% trở lên tạo ra kỳ vọng về một chu kỳ mở rộng tín dụng và đầu tư công. Tuy nhiên, nguyên tắc “không đánh đổi ổn định vĩ mô” cho thấy Ngân hàng Nhà nước sẽ duy trì lập trường thận trọng trong điều hành chính sách tiền tệ.
Điều này đồng nghĩa với việc dư địa nới lỏng thanh khoản có giới hạn. Chi phí vốn khó giảm sâu trong ngắn hạn, tác động trực tiếp đến khả năng huy động vốn của doanh nghiệp và dòng tiền đầu cơ trên thị trường chứng khoán và bất động sản.
Thứ hai, IMF khuyến nghị phát triển thị trường vốn và thị trường nợ theo chiều sâu. Đây là tín hiệu cho thấy kênh dẫn vốn trung và dài hạn cần được mở rộng, giảm sức ép lên hệ thống ngân hàng thương mại.
Đối với nhà đầu tư, điều này hàm ý sự gia tăng về quy mô và tính minh bạch của thị trường trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu niêm yết trong trung hạn.
Thứ ba, việc IMF ghi nhận cam kết không đánh đổi ổn định kinh tế vĩ mô lấy tăng trưởng ngắn hạn cho thấy Chính phủ ưu tiên kiểm soát lạm phát kỳ vọng và ổn định thị trường tiền tệ - ngoại hối.
Chính sách tỷ giá linh hoạt, thúc đẩy thương mại và nâng cao chất lượng dòng vốn sẽ củng cố cán cân thanh toán quốc tế. Điều này tác động trực tiếp đến biến động tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng nhận thức rõ những khó khăn, thách thức trong thời gian tới. Các yếu tố cần theo dõi bao gồm:
- Áp lực lạm phát đang gia tăng, đặc biệt từ biến động giá năng lượng toàn cầu.
- Tăng trưởng toàn cầu có xu hướng chậm lại, tác động đến xuất khẩu.
- Bảo hộ thương mại gia tăng, ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng.
- Biến động địa chính trị và điều kiện tài chính quốc tế thắt chặt, tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn.
IMF sẵn sàng chia sẻ các nghiên cứu và hỗ trợ kỹ thuật liên quan đến phát triển thị trường tài chính, thị trường vốn. Ông Krisha Srinivasan khẳng định IMF sẽ tiếp tục đồng hành và hỗ trợ Việt Nam nâng cao khả năng chống chịu và thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
Phó Thủ tướng cũng đánh giá cao báo cáo của IMF về các khuyến nghị liên quan đến ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, sử dụng thận trọng dư địa chính sách tiền tệ, ưu tiên dư địa tài khóa, củng cố an toàn hệ thống tài chính ngân hàng và nâng cao khả năng chống chịu trước các cú sốc từ bên ngoài.
Chính phủ Việt Nam đang triển khai đồng bộ các giải pháp để kiểm soát lạm phát kỳ vọng, ổn định thị trường tiền tệ - ngoại hối, giảm thiểu tác động lan tỏa tới doanh nghiệp và người dân. Định hướng điều hành tỷ giá linh hoạt, thúc đẩy thương mại, đầu tư, du lịch và nâng cao chất lượng dòng vốn là những yếu tố then chốt.
Với mục tiêu tăng trưởng từ 10% trở lên, Việt Nam xác định cần chuyển đổi mô hình tăng trưởng với ba đòn bẩy trọng tâm: cải cách thể chế, hạ tầng chiến lược và phát triển kinh tế tư nhân. Công tác hội nhập quốc tế tiếp tục được triển khai toàn diện, sâu rộng và thực chất.