Trong khuôn khổ chuyến thăm chính thức Singapore của Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm, chiều 2/6, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) đã tổ chức tọa đàm với chủ đề “Các chính sách phát triển thị trường vốn của Việt Nam.”
Sự kiện thu hút khoảng 100 nhà đầu tư quốc tế, tổ chức tài chính, ngân hàng lưu ký và thành viên thị trường trong khu vực tham dự. Đây là một phần trong chiến lược đối ngoại kinh tế nhằm xúc tiến đầu tư và nâng hạng thị trường.
Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Chủ tịch SSC Vũ Thị Chân Phương phát biểu khai mạc, cho biết kinh tế Việt Nam năm 2025 và đầu năm 2026 duy trì ổn định, lạm phát được kiểm soát, tăng trưởng tích cực.
Đến giữa tháng 5/2026, các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Việt Nam được SSC công bố như sau:
| Chỉ tiêu | Giá trị |
|---|---|
| Quy mô vốn hóa thị trường | ~410 tỷ USD |
| Giá trị giao dịch bình quân (HOSE) | ~1,2 tỷ USD/phiên |
| Số nhà đầu tư nước ngoài mới (tháng 1/2026) | 368 mã |
| Tổng số mã giao dịch nước ngoài | Hơn 52.000 mã |
SSC nhấn mạnh đã triển khai cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước khi đặt lệnh đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Hệ thống công nghệ thông tin mới của thị trường được vận hành từ tháng 5/2025.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền ngoại đang có tín hiệu gia tăng. Tháng 1/2026, Việt Nam cấp mới 368 mã giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài, nâng tổng số lên hơn 52.000 mã, trong bối cảnh VN-Index vượt ngưỡng 1.800 điểm.
Chính sách CCP (đối tác bù trừ trung tâm) dự kiến vận hành trong quý I/2027 là một động thái quan trọng. Nó giúp giảm rủi ro thanh toán và tăng tính chuyên nghiệp cho thị trường phái sinh.
Việc SSC làm việc với MSCI về các tiêu chí nâng hạng là điểm nhấn chiến lược. Quá trình này có thể thu hút thêm dòng vốn ETF thụ động và các quỹ đầu tư tổ chức lớn.
Độ trễ chính sách (policy lag) từ các cải cách hiện tại sẽ phát huy tác dụng trong trung hạn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, vẫn tồn tại thách thức về thanh khoản ròng và tâm lý risk-off trên toàn cầu.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Các giải pháp trọng tâm được SSC đề cập bao gồm:
- Hoàn thiện khung khổ pháp lý, phát triển sản phẩm tài chính hiện đại.
- Triển khai cơ chế CCP dự kiến vận hành quý I/2027.
- Nghiên cứu sửa đổi Luật Chứng khoán, xem xét giới hạn sở hữu nước ngoài.
- Nâng cao năng lực giám sát thị trường.
- Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp và công cụ phòng ngừa rủi ro (hedging).
- Mở rộng quy mô thị trường ngoại hối.
Về các cuộc làm việc song phương, SSC đã gặp MSCI, AGC và nhiều định chế tài chính quốc tế. Nội dung trao đổi tập trung vào tiêu chí nâng hạng thị trường, cơ chế CCP và các giải pháp thúc đẩy phát triển bền vững.
Phó Chủ tịch SSC Bùi Hoàng Hải cho biết các giải pháp về OTA (tài khoản giao dịch tổng) và kết nối công ty chứng khoán với ngân hàng lưu ký đang được triển khai. Những điều này nằm trong Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030.
Các nhà đầu tư quốc tế đánh giá cao nỗ lực cải cách của Việt Nam. Họ đặc biệt quan tâm đến lộ trình nâng hạng, CCP, OTA và phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Trên thị trường forex và năng lượng, việc mở rộng thị trường ngoại hối và phát triển công cụ phòng ngừa rủi ro có thể tác động đến chi phí vốn và dòng tiền của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu. Tuy nhiên, tác động này cần thời gian để định lượng.