Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Phiên giao dịch ngày thứ Hai chứng kiến chỉ số Kospi lao dốc gần 9% chỉ trong 3 phút đầu, buộc thị trường kích hoạt cơ chế tạm ngừng giao dịch tự động. Đến chiều, giao dịch cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng bị tạm dừng.
Cổ phiếu chip dẫn đầu đà giảm: Samsung Electronics và SK Hynix có lúc giảm hơn 10%. Trong 19 nhóm ngành thuộc Kospi, chỉ 1 nhóm kết phiên trong sắc xanh.
| Chỉ số / Sự kiện | Diễn biến | Nguồn |
|---|---|---|
| Kospi mở cửa | Giảm gần 9% trong 3 phút | Sở GDCK Hàn Quốc |
| Quỹ ETF KORU (đòn bẩy 3x) | Giảm khoảng 42% trong phiên thứ Sáu | Bloomberg |
| Samsung Electronics, SK Hynix | Giảm hơn 10% | Bloomberg |
| Dư nợ ký quỹ | Tăng mạnh khi Kospi tăng | Bloomberg |
| Nhà đầu tư nước ngoài | Bán ròng từ đầu năm | Bloomberg |
| Nhà đầu tư cá nhân | Mua ròng mạnh tay, sử dụng đòn bẩy | Bloomberg |
Trước phiên, các nhà đầu tư đã được cảnh báo. Ông Kim Hansang (37 tuổi, Daejeon) chia sẻ với Bloomberg: "Tôi nghĩ mình đã chuẩn bị tâm lý, nhưng thị trường giảm mạnh hơn dự đoán".
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Đợt bán tháo phản ánh rủi ro tập trung quá mức vào nhóm cổ phiếu AI và chip nhớ. Khoảng 14 triệu nhà đầu tư cá nhân giao dịch thường xuyên chi phối thị trường trị giá 4,5 nghìn tỷ USD. Khi Kospi tăng mạnh, dư nợ ký quỹ tăng theo, cùng với dòng tiền vào các quỹ ETF đòn bẩy gắn với cổ phiếu chip.
Bà Jang Eun-jung, nhà giao dịch cá nhân tại Seoul, nói với Bloomberg: "Những nhà đầu tư dùng đòn bẩy về cơ bản đang rơi vào trạng thái hoảng loạn".
Từ đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn mua ròng mạnh tay. Sự mất cân bằng dòng tiền và đòn bẩy cao tạo ra rủi ro hệ thống.
Chỉ một tuần trước, Kospi tiến gần mốc 9.000 điểm sau khi tăng hơn 200% trong 1 năm. Nhưng chính các yếu tố đó – tỷ trọng lớn của cổ phiếu chip và AI, đòn bẩy nhà đầu tư cá nhân – khiến thị trường dễ đảo chiều.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Sau phiên giảm, sáng thứ Ba Kospi bật tăng khoảng 7% nhờ lực mua trở lại nhóm công nghệ và bán dẫn. SK Hynix và Samsung Electronics đồng loạt tăng mạnh.
Dù giảm sâu, Kospi vẫn tăng hơn 162% trong 1 năm qua, vượt xa nhiều thị trường khác.
Các tín hiệu hỗ trợ dài hạn:
- Kế hoạch tăng đầu tư của doanh nghiệp Hàn Quốc.
- Kỳ vọng lợi nhuận tích cực.
- Nvidia thông báo hợp tác với SK Hynix thiết kế chip nhớ AI thế hệ mới.
- Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae Myung nhấn mạnh thị trường bị định giá thấp.
Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã họp khẩn trước phiên thứ Hai để đánh giá rủi ro và thảo luận biện pháp ổn định thị trường.
Ông Francis Tan, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á tại Indosuez Wealth, nhận định: "Chúng tôi đã nhận thức rõ rủi ro đi kèm với giao dịch tập trung và tâm lý bất ổn toàn cầu, đặc biệt khi rủi ro địa chính trị và định giá đều ở mức cao".
Ông Timothy Moe, chiến lược gia trưởng cổ phiếu châu Á - Thái Bình Dương của Goldman Sachs, cho rằng trong dài hạn đây chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật trên một thị trường giá lên dài hạn.