Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa có quyết định đưa cổ phiếu LTG của Tập đoàn Lộc Trời vào diện đình chỉ giao dịch từ ngày 26-6-2025. Nguyên nhân được HNX nêu rõ: LTG đã không thực hiện nghĩa vụ công bố báo cáo tài chính (BCTC) kiểm toán năm 2024 tại thời điểm kết thúc năm tài chính 2025.
Cũng trong ngày 24-6, HNX thông báo duy trì đình chỉ giao dịch trên UPCoM đối với cổ phiếu RDP của Công ty CP Rạng Đông Holding. Lý do RDP nhận quyết định mở thủ tục phá sản của tòa án và bị hủy bỏ niêm yết bắt buộc do vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ công bố thông tin.
| Mã cổ phiếu | Doanh nghiệp | Lý do đình chỉ | Mốc thời gian |
|---|---|---|---|
| LTG | Tập đoàn Lộc Trời | Chậm công bố BCTC kiểm toán năm 2024 | Đình chỉ từ 26-6-2025 |
| RDP | Rạng Đông Holding | Nhận quyết định mở thủ tục phá sản; vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ CBTT | Duy trì đình chỉ (đã có hiệu lực) |
Trước đó, HĐQT Lộc Trời đã thông qua nghị quyết thanh lý hợp đồng kiểm toán và soát xét BCTC 2024 với Công ty TNHH Ernst & Young Việt Nam (EY). Nguyên nhân do hai bên chưa đạt được đồng thuận về thời điểm phát hành báo cáo soát xét giữa niên độ và báo cáo kiểm toán năm 2024.
Đến ngày 12-6-2025, LTG đã ký hợp đồng kiểm toán mới với Công ty TNHH Kiểm toán và Tư vấn UHY. LTG thừa nhận việc trễ hạn BCTC đã ảnh hưởng đến uy tín, hình ảnh doanh nghiệp và dẫn đến vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin với cổ đông, đồng thời có khả năng bị hủy tư cách công ty đại chúng.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Hai sự kiện đình chỉ giao dịch LTG và RDP cùng xảy ra trong một ngày cho thấy áp lực tuân thủ ngày càng gia tăng trên sàn HNX và UPCoM. Các doanh nghiệp vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin kéo dài sẽ đối mặt với rủi ro thanh khoản tức thời: cổ phiếu không thể giao dịch, dòng tiền bị đóng băng.
Trường hợp LTG cho thấy độ trễ trong việc hoàn tất kiểm toán có thể xuất phát từ bất đồng giữa doanh nghiệp và đơn vị kiểm toán (EY). Việc phải thay đổi đơn vị kiểm toán (sang UHY) làm gia tăng thời gian và chi phí tuân thủ, tạo ra sự bất định cho nhà đầu tư.
Đối với RDP, việc bị mở thủ tục phá sản là dấu hiệu rủi ro tín dụng đã chuyển thành rủi ro pháp lý. Cổ phiếu bị đình chỉ giao dịch đồng nghĩa với việc nhà đầu tư nắm giữ RDP không thể thoát hàng, chịu áp lực mất thanh khoản hoàn toàn.
Dòng tiền trên thị trường chứng khoán Việt Nam đang có xu hướng phòng thủ (risk-off) khi các rủi ro vi mô như trên xuất hiện. Nhà đầu tư có xu hướng tránh xa các mã có vấn đề về công bố thông tin, tập trung vào các cổ phiếu blue-chip có tính thanh khoản cao và tuân thủ tốt.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Trong thời hạn 15 ngày làm việc kể từ ngày bị đình chỉ giao dịch, LTG phải có văn bản gửi HNX giải trình nguyên nhân và đưa ra phương án khắc phục. Nếu không khắc phục kịp thời, LTG có thể đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết bắt buộc.
Một diễn biến liên quan: Ngân hàng TMCP Phát triển TP.HCM (HDBank - HDB) vừa có thông báo về việc thu giữ, xử lý tài sản bảo đảm của LTG. Điều này cho thấy áp lực tài chính của LTG không chỉ dừng lại ở vấn đề công bố thông tin mà còn liên quan đến nghĩa vụ nợ vay.
Các yếu tố cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm: (1) Kết quả kiểm toán BCTC 2024 của LTG do UHY thực hiện; (2) Diễn biến thủ tục phá sản đối với Rạng Đông Holding; (3) Phản ứng của dòng tiền vào các cổ phiếu cùng ngành hoặc có đặc điểm tương tự trên HNX và UPCoM.