Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Phiên 8/7, giá vàng thế giới ghi nhận mức giảm mạnh, chạm đáy kể từ ngày 1/7. Nguyên nhân trực tiếp đến từ giá dầu tăng vọt và lo ngại lạm phát gia tăng sau tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc thỏa thuận tạm thời với Iran đã "kết thúc".
Theo dữ liệu từ VietnamPlus, giá vàng giao ngay giảm 0,9% xuống 4.067,39 USD/ounce trong phiên chiều. Giá vàng giao tháng 8/2026 của Mỹ giảm 1,8% xuống 4.082,40 USD/ounce.
Trong nước, sáng 9/7, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng SJC ở mức 144,5-148,5 triệu đồng/lượng (mua vào-bán ra).
| Chỉ số | Giá trị | Biến động |
|---|---|---|
| Vàng giao ngay (XAU/USD) | 4.067,39 USD/ounce | -0,9% |
| Vàng giao tháng 8/2026 (Mỹ) | 4.082,40 USD/ounce | -1,8% |
| Vàng SJC (mua vào) | 144,5 triệu đồng/lượng | - |
| Vàng SJC (bán ra) | 148,5 triệu đồng/lượng | - |
| Bạc giao ngay | 58,25 USD/ounce | -2,9% |
| Bạch kim giao ngay | 1.580,92 USD/ounce | -3,6% |
| Paladi giao ngay | 1.219,84 USD/ounce | -4,5% |
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Áp lực bán vàng hiện tại phản ánh rõ nét tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) chuyển dịch sang kỳ vọng thắt chặt tiền tệ. Mặc dù vàng thường được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát, kim loại không sinh lời này mất đi sức hấp dẫn trong môi trường lãi suất cao.
Tại cuộc họp tháng trước của Fed, mối lo ngại về lạm phát cao đã gia tăng. Một số quan chức Fed cho rằng cần phải tăng lãi suất ngay lập tức. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch đang nhận định có khoảng 69% khả năng Mỹ tăng lãi suất vào tháng 9 tới, tăng từ 62% hôm 7/7.
Dòng tiền ròng (net flow) đang rút khỏi các tài sản không sinh lời như vàng, chuyển hướng sang các kênh có lợi suất cao hơn. Chi phí vốn (cost of capital) tăng lên khiến việc nắm giữ vàng trở nên kém hấp dẫn.
Ngân hàng Bank of America đã hạ dự báo giá vàng trung bình năm 2026 xuống 4.360 USD/ounce do Fed thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn kỳ vọng giá sẽ đạt mức 5.000 USD/ounce khi chu kỳ thắt chặt kết thúc.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Bối cảnh địa chính trị vẫn là yếu tố nhiễu loạn. Tuyên bố của Tổng thống Trump về việc thỏa thuận với Iran "kết thúc" đã đẩy giá dầu tăng vọt, làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung. Giá dầu Brent tăng hơn 5% lên 78,02 USD/thùng, giá WTI lên 73,52 USD/thùng.
Các kim loại quý khác cũng chịu áp lực giảm mạnh:
- Bạc giao ngay giảm 2,9% xuống 58,25 USD/ounce
- Bạch kim giảm 3,6% xuống 1.580,92 USD/ounce
- Paladi giảm 4,5% xuống 1.219,84 USD/ounce
Trong khi đó, Trung Quốc tiếp tục xu hướng tích lũy vàng. Tính đến cuối tháng 6/2026, dự trữ vàng của nước này đạt 75,44 triệu ounce, tăng 480.000 ounce so với tháng trước, kéo dài chuỗi mua ròng 20 tháng liên tiếp. Động thái này cho thấy sự khác biệt trong chiến lược dự trữ của các ngân hàng trung ương.
Các yếu tố cần theo dõi trong ngắn hạn:
- Biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed để đánh giá mức độ hawkish của các quan chức
- Dữ liệu CPI và PPI tháng 6 của Mỹ, ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất
- Diễn biến căng thẳng Mỹ-Iran và tác động đến giá dầu
- Độ trễ chính sách (policy lag) từ các đợt tăng lãi suất trước đó