Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Theo báo cáo từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), thị trường hàng hóa Việt Nam bước vào giai đoạn điều chỉnh trong quý II/2026 sau quý I tăng trưởng mạnh.
Chỉ số MXV-Index giảm 8,76% so với đầu quý, phản ánh biến động giá suy giảm và thanh khoản thu hẹp.
| Chỉ tiêu | Quý II/2026 (so với quý I/2026) | 6 tháng đầu năm 2026 (so với cùng kỳ) |
|---|---|---|
| Khối lượng giao dịch | Tăng 38% (YoY) | Tăng 85,4% |
| Giá trị giao dịch | Tăng 3% (YoY) | Tăng 52,6% |
| Tài khoản mở mới | Tăng 290% so với quý II/2025 | Tăng hơn 360% |
Trong quý II, nhóm kim loại dẫn đầu về thanh khoản. Hợp đồng Bạc Nano ACM chiếm khoảng 30% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường.
Ngược lại, Bạc Micro và Đồng Micro ghi nhận mức giảm lần lượt 62,3% và 78% so với quý trước.
Nhóm nông sản chiếm 27,7% tổng giá trị giao dịch, với 5 mặt hàng trong Top 10. Lúa mì, ngô và dầu đậu tương cải thiện thứ hạng.
Cà phê Arabica quay trở lại Top 10 sau khi vắng mặt trong quý I.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Dòng tiền trên thị trường hàng hóa dịch chuyển mạnh trong quý II, phản ánh tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) trước căng thẳng địa chính trị và áp lực lạm phát toàn cầu.
Thanh khoản điều chỉnh nhưng dòng tiền mới vẫn tăng mạnh – số tài khoản mở mới tăng 290% so với quý II/2025. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang tái cơ cấu danh mục, chuyển hướng sang các sản phẩm có biên độ an toàn cao hơn.
Cuộc đua thị phần môi giới nóng lên khi các thành viên kinh doanh (TVKD) cạnh tranh về chất lượng tư vấn và năng lực phục vụ.
- Gia Cát Lợi (TVKD 003), APEX (TVKD 080) và HCT (TVKD 012) dẫn đầu doanh số giao dịch quý II/2026.
- APEX giữ vững Top 3 trong 2 quý liên tiếp dù mới gia nhập hệ thống MXV chưa đầy 7 tháng.
- Hàng hóa 3D (TVKD 072) ghi nhận mức tăng trưởng tài khoản mới lên tới hơn 800%.
Chính sách tiền tệ thắt chặt và độ trễ chính sách (policy lag) từ các ngân hàng trung ương lớn tạo áp lực lên chi phí vốn, khiến dòng tiền đầu cơ ngắn hạn giảm nhiệt, nhưng dòng tiền dài hạn vẫn tìm kiếm cơ hội quản trị rủi ro.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Thị trường hàng hóa Việt Nam đang hội nhập sâu rộng với thế giới, chịu tác động từ căng thẳng địa chính trị và biến động giá hàng hóa toàn cầu.
Xét về giá trị giao dịch, hợp đồng Bạc Micro dẫn đầu với tỷ trọng gần 17%. Dầu đậu tương và lúa mì lần lượt chiếm 12,7% và 11,5% tổng giá trị giao dịch.
Các TVKD đang đẩy mạnh đầu tư vào nền tảng công nghệ hiện đại để đáp ứng quy mô giao dịch ngày càng tăng.
Những yếu tố cần theo dõi trong quý III/2026:
- Diễn biến lạm phát và chính sách tiền tệ của FED, ECB.
- Biến động giá nông sản do thời tiết và nguồn cung toàn cầu.
- Sự dịch chuyển dòng tiền giữa các nhóm hàng hóa – kim loại, nông sản, nguyên liệu công nghiệp.
- Khả năng duy trì đà tăng trưởng tài khoản mới của các TVKD hàng đầu.