Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Phiên giao dịch ngày 17/7/2026 chứng kiến làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ trên khắp thị trường châu Á. Theo Vietnam+, nguyên nhân chính đến từ tâm lý chốt lời sau nhiều tháng tăng giá nhờ kỳ vọng vào AI, cùng với nghi ngại về khả năng sinh lời của các khoản đầu tư AI khổng lồ.
Dưới đây là bảng tổng hợp mức giảm của các chỉ số chính:
| Chỉ số | Mức giảm | Điểm đóng cửa |
|---|---|---|
| Nikkei 225 (Nhật Bản) | -4% | 64.141,12 |
| Taiex (Đài Loan) | -6,5% | - |
| Shanghai Composite (Trung Quốc) | -3% | 3.764,15 |
| Hang Seng (Hong Kong) | -2,1% | 24.505,38 |
| VN-Index (Việt Nam) | -16,79 điểm | 1.787,45 |
| HNX-Index (Việt Nam) | +3,38 điểm | 291,7 |
Một số cổ phiếu công nghệ lớn ghi nhận mức giảm sâu:
- Advantest, Tokyo Electron, SoftBank (Nhật): giảm trên 7%.
- Kioxia (Nhật): giảm 16%.
- TSMC (Đài Loan): giảm 7,3% dù vừa công bố lợi nhuận quý 2/2026 kỷ lục và kế hoạch đầu tư thêm 100 tỷ USD vào Mỹ.
- Nvidia, Amazon (Mỹ): giảm mạnh kéo Nasdaq mất hơn 1%.
- Netflix (Mỹ): giảm hơn 9% sau cảnh báo doanh thu tăng trưởng chậm lại.
Tại thị trường Việt Nam, khối lượng khớp lệnh trên HoSE đạt hơn 436,6 triệu đơn vị, giá trị 11.645,3 tỷ đồng, giảm mạnh so với phiên trước.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Đợt bán tháo này phản ánh rõ tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) của nhà đầu tư trước sự không chắc chắn về chu kỳ lợi nhuận của các khoản chi tiêu vốn AI. Chuyên gia Fawad Razaqzada của Forex.com nhận định đà tăng cổ phiếu liên quan đến AI đang chững lại sau nhiều tháng tăng mạnh, và nhà đầu tư ngày càng nghi ngờ về khả năng sinh lời của các khoản vốn khổng lồ đổ vào hạ tầng AI.
Dòng tiền ròng có dấu hiệu dịch chuyển khỏi các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm chip và phần mềm, nơi định giá P/E đã ở mức cao. Sự kiện Netflix cảnh báo doanh thu chậm lại càng củng cố quan điểm rằng chi phí vốn đầu tư vào AI chưa chuyển hóa thành lợi nhuận tương xứng.
Tại Việt Nam, VN-Index giảm gần 17 điểm sau phiên hồi phục 46 điểm hôm trước, cho thấy dòng tiền chưa có sự nhất quán. Áp lực bán ròng từ khối ngoại (ghi nhận gần 1.000 tỷ đồng trong phiên 15/7) tiếp tục đè nặng lên thị trường.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Một số yếu tố vĩ mô và sự kiện đáng chú ý trong thời gian tới:
- Phố Wall: Nasdaq giảm hơn 1% do cổ phiếu Nvidia, Amazon lao dốc; Netflix giảm 9% sau cảnh báo.
- TSMC: Dù công bố lợi nhuận quý 2/2026 kỷ lục và kế hoạch đầu tư 100 tỷ USD vào Mỹ, cổ phiếu vẫn giảm 7,3% - minh chứng cho tâm lý 'bán tin tốt' (sell the news).
- Chính sách tiền tệ: Dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt (tháng 6/2026) có thể làm giảm áp lực hawkish từ Fed, nhưng căng thẳng Mỹ-Iran đẩy giá dầu tăng vọt, tác động đến lợi suất trái phiếu.
- Thị trường Việt Nam: VN-Index mất mốc 1.800 điểm, khối ngoại bán ròng; thanh khoản giảm mạnh (11.645 tỷ đồng) so với phiên trước.
Chuyên gia Fawad Razaqzada cho rằng đây có thể chỉ là nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng mạnh. Tuy nhiên, nếu dòng tiền tiếp tục rút khỏi cổ phiếu công nghệ tại các thị trường phát triển, áp lực có thể lan sang các thị trường mới nổi như Việt Nam trong ngắn hạn.