Áp lực bán tháo vàng SJC: Từ cú giảm 13,7 triệu đồng/lượng nhìn về thanh khoản thị trường hàng hóa

Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin

Theo báo Tuổi Trẻ ngày 9-6-2026, giá vàng miếng SJC bán ra đã giảm sâu xuống còn 143,8 triệu đồng/lượng. Đây là mức thấp nhất trong nhiều tháng qua.

Chỉ trong vòng một tuần, giá vàng miếng SJC mất 13,7 triệu đồng/lượng. Riêng ngày 8-6, giá giảm 6,4 triệu đồng/lượng từ 150,2 triệu đồng/lượng xuống 143,8 triệu đồng/lượng.

Giá mua vào vàng miếng SJC hiện chỉ còn 138,8 triệu đồng/lượng, tạo chênh lệch mua-bán 5 triệu đồng/lượng. Đây là mức chênh lệch kỷ lục trong thời gian qua.

Giá vàng nhẫn 9999 bán ra là 143,6 triệu đồng/lượng, mua vào 138,6 triệu đồng/lượng, thấp hơn vàng miếng 200.000 đồng/lượng.

Giá vàng thế giới ở mức 4.330 USD/ounce. Trong một tháng qua, giá thế giới giảm 404 USD/ounce (tương đương 12,9 triệu đồng/lượng). So với đỉnh cuối tháng 1, giá thế giới giảm gần 1.300 USD/ounce, tương đương 23,6%.

Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao

Đà giảm mạnh của giá vàng miếng SJC cho thấy tâm lý risk-off đang chi phối toàn bộ dòng tiền trên thị trường hàng hóa. Nhà đầu tư đang chịu áp lực lỗ nặng từ vùng giá 170-190 triệu đồng/lượng trước đây.

Những người mua vàng ở vùng 160 triệu đồng/lượng hiện đã lỗ hơn 20 triệu đồng/lượng. Tâm lý này khiến người nắm tiền mặt không dám nhảy vào, làm thị trường mất đi mãi lực.

Nguồn cung vàng trên thị trường trở nên dồi dào. Các công ty vàng và tiệm vàng không còn tình trạng giới hạn số lượng bán ra hay xếp hàng như trước. Điều này cho thấy cầu thực đang yếu rõ rệt.

Chênh lệch giá mua-bán 5 triệu đồng/lượng là mức kỷ lục. Mức này phản ánh rủi ro thanh khoản cực cao: nhà đầu tư gần như không thể thoát hàng ở giá hợp lý, và phần chênh lệch thực chất là chi phí bảo hiểm rủi ro cho bên mua.

Việc chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp còn 6 triệu đồng/lượng là tín hiệu thị trường đang tiến gần hơn đến điểm cân bằng kỹ thuật. Nhưng về bản chất, đây là hệ quả của việc giá trong nước giảm nhanh hơn giá thế giới, chứ không phải vì cầu quốc tế phục hồi.

Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi

Giá bạc thế giới hôm nay ở mức 67,77 USD/ounce, quy đổi tương đương 2,157 triệu đồng/lượng. Các công ty trong nước niêm yết giá bạc bán ra khoảng 2,651-2,664 triệu đồng/lượng, mua vào 2,571-2,583 triệu đồng/lượng.

Các yếu tố vĩ mô đang tác động mạnh đến dòng tiền vàng:

• Chính sách tiền tệ thắt chặt của FED có độ trễ (policy lag) đang tác động lên giá hàng hóa: chi phí vốn tăng, dòng tiền ròng chảy khỏi các tài sản phi lợi suất.
• Tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) chuyển từ nắm giữ vàng sang nắm giữ tiền mặt hoặc USD: điều này lý giải tại sao vàng giảm ngay cả khi USD tăng.
• Khối lượng giao dịch giảm mạnh (mãi lực yếu) làm gia tăng biến động giá: chỉ một lượng lệnh nhỏ cũng có thể đẩy giá xuống sâu.

Người mua vàng ở vùng giá 160 triệu đồng/lượng hiện lỗ hơn 20 triệu đồng/lượng. Những người mua ở vùng 170-190 triệu đồng/lượng còn lỗ nặng hơn.

Nguồn cung vàng dồi dào và các công ty vàng dư hàng để bán. Tình trạng giới hạn số lượng bán ra hay xếp hàng trước đây đã hoàn toàn chấm dứt.