Hiện tượng thực tế và những mảnh ghép thông tin
Tháng 5/2026 ghi nhận khối ngoại bán ròng 19.356,6 tỷ đồng trên toàn thị trường, trong đó giao dịch khớp lệnh chiếm 16.319,1 tỷ đồng, theo dữ liệu từ VnEconomy.
VN-Index kết thúc tháng tại 1.863,49 điểm, tăng +9,39 điểm (+0,51%) so với cuối tháng trước. Chỉ số từng lập đỉnh lịch sử mới tại 1.933,11 điểm trong tháng.
Thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp, chưa có tín hiệu hồi phục rõ rệt. Bảng dưới đây tổng hợp các số liệu chính:
| Chỉ tiêu | Giá trị | Thay đổi so với tháng 4 | So với TB 5 tháng |
|---|---|---|---|
| Giá trị giao dịch bình quân phiên (HOSE) | 20.575 tỷ đồng | +0,56% | -14,66% |
| Tổng giá trị giao dịch bình quân (toàn thị trường) | 26.387 tỷ đồng | Không đổi (-0,04%) | -19,26% |
| Giá trị khớp lệnh bình quân (toàn thị trường) | 22.152 tỷ đồng | - | - |
| Bán ròng khối ngoại (toàn thị trường) | 19.356,6 tỷ đồng | - | - |
| Bán ròng khối ngoại (khớp lệnh) | 16.319,1 tỷ đồng | - | - |
Dữ liệu trên cho thấy sự phân hóa mạnh trong phân bổ dòng tiền giữa các nhóm ngành. Cụ thể, khối ngoại mua ròng khớp lệnh tập trung ở nhóm Điện, nước & Xăng dầu khí đốt và Hàng & Dịch vụ Công nghiệp.
Top mua ròng khớp lệnh của khối ngoại gồm: VCB, MSN, MSB, POW, GEX, BSR, LPB, GEE, BID, VRE. Ngược lại, nhóm Bất động sản bị bán ròng mạnh nhất với các mã: FPT, ACB, HPG, VHM, MBB, STB, KDH, CTG, VIC.
Bản chất dòng tiền đang vận hành ra sao
Bức tranh dòng tiền tháng 5 phản ánh tâm lý phòng thủ tài sản (risk-off) chi phối thị trường. Dòng tiền tập trung vào một số cổ phiếu trụ, thiếu sự lan tỏa trên diện rộng.
Khối ngoại bán ròng gần 20.000 tỷ đồng cho thấy áp lực rút vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì ở mức cao. Nhà đầu tư cá nhân hấp thụ phần lớn lượng cung này, mua ròng 15.088,1 tỷ đồng (trong đó khớp lệnh 10.303,3 tỷ đồng).
Nhà đầu tư cá nhân tập trung mua ròng vào nhóm Bất động sản, mua 11/18 ngành. Top mua ròng bao gồm: FPT, VIC, STB, TCB, HPG, HCM, MBB, VHM, ACB, VPB. Họ bán ròng 7/18 ngành, chủ yếu là Hàng & Dịch vụ Công nghiệp và Điện, nước & Xăng dầu khí đốt.
Tự doanh bán ròng 2.035 tỷ đồng, nhưng tính riêng khớp lệnh lại mua ròng 44,9 tỷ đồng. Tự doanh mua ròng mạnh nhất ở nhóm Bất động sản và Dịch vụ tài chính. Top mua ròng gồm: VHM, VIC, KBC, FUEMAV30, DCM, FUEVFVND, VPX, STB, EIB, E1VFVN30.
Nhà đầu tư tổ chức trong nước mua ròng 6.303,6 tỷ đồng (khớp lệnh 5.970,8 tỷ đồng). Họ bán ròng 5/18 ngành, tập trung ở Dịch vụ tài chính với các mã VIC, MSB, STB, HCM, VPI, SSI, VHC, VCB, GEX, VIX. Nhóm mua ròng lớn nhất là Công nghệ Thông tin với các mã ACB, FPT, HPG, VHM, GEE, MWG, SHB, GMD, KDH, PC1.
Bối cảnh và các dữ kiện cần theo dõi
Thanh khoản thị trường duy trì ở mức thấp trong bối cảnh VN-Index từng vượt đỉnh lịch sử. Giá trị giao dịch bình quân phiên trên HOSE chỉ đạt 20.575 tỷ đồng, thấp hơn -14,66% so với trung bình 5 tháng.
Tổng giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường đạt 26.387 tỷ đồng, thấp hơn -19,26% so với trung bình 5 tháng. Con số này cho thấy dòng tiền vẫn duy trì trạng thái thận trọng, chưa quay trở lại trên diện rộng.
Tỷ trọng dòng tiền giữa các ngành ghi nhận sự phân hóa mạnh. Nhóm Ngân hàng và Bất động sản ghi nhận tỷ trọng cải thiện. Đây là các nhóm được giao dịch tích cực bởi nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong nước.
FPT là mã bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất trong tháng, cùng với ACB, HPG, VHM, MBB, STB, KDH, CTG, VIC. Điều này tạo ra áp lực giảm điểm cho nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt ở nửa cuối tháng 5.